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मोडिग्लियानी और मिलर03 की पूंजी संरचना सिद्धांतों मोडिग्लियानी और मिलर 1 9 50 के दशक में दो प्रोफेसरों, ने पूंजी-संरचना सिद्धांत का तीव्रता से अध्ययन किया। उनके विश्लेषण से, उन्होंने पूंजी संरचना अप्रासंगिकता प्रस्ताव विकसित किया। मूलतः, उन्होंने यह अनुमान लगाया था कि एकदम सही बाजार में, कोई फर्क नहीं पड़ता कि कंपनी अपने परिचालनों के वित्तपोषण के लिए किस तरह की पूंजी संरचना का उपयोग करती है। उन्होंने यह तर्क दिया कि एक फर्म का बाजार मूल्य अपनी कमाई की शक्ति और उसकी अंतर्निहित परिसंपत्तियों के जोखिम से निर्धारित होता है, और इसका मान जिस तरह से इसके निवेश को वित्तपोषित करने या लाभांश को वितरित करने के लिए चुनता है, उससे स्वतंत्र है। मूल एमएमपीएम प्रस्ताव निम्नलिखित प्रमुख मान्यताओं पर आधारित है: कोई कर नहीं लेनदेन की लागत कोई दिवालियापन लागत नहीं दोनों कंपनियों और निवेशकों के लिए उधार लेने की लागत में समतुल्य बाजार की जानकारी के समरूपता, जिसका अर्थ है कि कंपनियों और निवेशकों की एक ही जानकारी है, किसी कंपनी की आय पर ऋण का कोई असर नहीं है ब्याज और करों से पहले 13 बेशक, वास्तविक दुनिया में करों, लेनदेन लागत, दिवालिएपन की लागत, उधार लेने की लागत में अंतर, सूचना असंपतियां और कमाई पर ऋण के प्रभाव हैं। यह समझने के लिए कि कॉर्पोरेट करों में फैक्टरिंग के बाद MampM प्रस्ताव कैसे काम करता है, हालांकि, पहले हमें करों के बिना MampM प्रस्ताव I और II की मूल बातें समझना चाहिए। मोडिग्लियानी और मिलर्स कैपिटल-संरचना इरेलेवेंस प्रॉपिप्ज़ेशन एमएमपीएम पूंजी-संरचना की अप्रासंगिकता प्रस्ताव कोई कर नहीं लेता है और दिवालियापन की कोई लागत नहीं है। इस सरल दृष्टिकोण में, पूंजी की भारित औसत लागत (डब्लू सी सी) कंपनी के पूंजी संरचना में बदलाव के साथ स्थिर रहनी चाहिए। उदाहरण के लिए, फर्म ने कैसे उधार लिया है, ब्याज भुगतान से कोई कर लाभ नहीं होगा और इस प्रकार डब्ल्यूएसीसी को कोई परिवर्तन या लाभ नहीं होगा। इसके अतिरिक्त, चूंकि ऋण में बढ़ोतरी से कोई परिवर्तन या लाभ नहीं हैं, इसलिए पूंजी संरचना कंपनी के शेयर की कीमत पर प्रभाव नहीं डालती है, और इसलिए पूंजी संरचना कंपनी के शेयर की कीमत के लिए अप्रासंगिक है। हालांकि, जैसा कि हमने कहा है, करों और दिवालियापन की लागत कंपनी के स्टॉक की कीमतों पर काफी प्रभाव डालती हैं अतिरिक्त पत्रों में, मॉडिग्लियानी और मिलर में करों और दिवालियापन की लागत दोनों का प्रभाव भी शामिल था मोडिग्लियानी और मिलर्स ट्रेडऑफ लीवरेज के सिद्धांत का सिद्धांत व्यापार सिद्धांत मानता है कि जब तक इष्टतम पूंजी ढांचे तक नहीं पहुंच जाता तब तक पूंजी संरचना में लाभ उठाने के लिए लाभ होते हैं। सिद्धांत ब्याज भुगतानों से कर लाभ को मान्यता देता है- यानी, क्योंकि ऋण पर ब्याज का भुगतान कर छूट है, बांड जारी करने से कंपनी की कर दायित्व कम हो जाती है इक्विटी पर लाभांश का भुगतान करना, हालांकि, नहीं करता है। किसी अन्य तरीके से सोचा, ब्याज कंपनियों की वास्तविक दर उन बांडों का भुगतान करती है जो वे कर बचत के कारण मामूली दर से कम होती हैं। अध्ययनों से पता चलता है कि, हालांकि, ज्यादातर सिद्धांतों के मुताबिक इस सिद्धांत से कम लाभ होता है, जो इष्टतम है। (बड़े निगमों में कॉरपोरेट टैक्स देयता के बारे में अधिक जानें सेक्टर्स द्वारा बिग टैक्स बिलों और सर्वोच्च कॉर्पोरेट टैक्स बिलों से बचें।) दो सिद्धांतों की तुलना में, उनके बीच का मुख्य अंतर एक पूंजी संरचना में कर्ज से संभावित लाभ है, जो कि ब्याज भुगतान का कर लाभ चूंकि एमएम पूंजी-संरचना अप्रासंगिकता सिद्धांत कोई कर नहीं मानता है, इस लाभ को मान्यता प्राप्त नहीं है, लाभ के सिद्धांत के विपरीत, जहां टैक्स, और इस तरह ब्याज भुगतान का कर लाभ, मान्यता प्राप्त हैं। संक्षेप में, कॉर्पोरेट करों के बिना एमएम मैं सिद्धांत का कहना है कि कंपनियां कर्ज और इक्विटी के सापेक्ष अनुपात एमएम I को कॉर्पोरेट कर के साथ नहीं कहते हैं कि ब्याज कर ढाल की वजह से अधिक से अधिक कर्ज की फर्म अधिक मूल्यवान है। एमएम द्वितीय डब्ल्यूएसीसी से संबंधित है। यह कहता है कि कंपनी की पूंजी संरचना में ऋण का अनुपात बढ़ता है, शेयरधारकों के लिए इक्विटी पर उसकी वापसी रैखिक फैशन में बढ़ जाती है उच्च ऋण स्तर के अस्तित्व से कंपनी में निवेश अधिक जोखिम भरा होता है, इसलिए शेयरधारकों ने कंपनी के शेयरों पर एक उच्च जोखिम प्रीमियम की मांग की है। हालांकि, क्योंकि कंपनी के पूंजी संरचना अप्रासंगिक है, ऋण-इक्विटी अनुपात में परिवर्तन डब्ल्यूएसीसी को प्रभावित नहीं करते हैं। कॉर्पोरेट कर के साथ एमएम II ब्याज कर कटौती से कॉरपोरेट टैक्स बचत को स्वीकार करता है और इस प्रकार यह निष्कर्ष निकाला है कि ऋण-इक्विटी अनुपात में परिवर्तन डब्ल्यूएसीसी को प्रभावित करते हैं। इसलिए, ऋण का अधिक से अधिक हिस्सा कंपनी के डब्ल्यूएसीसी को कम कर देता है.एमएम संकेतक सहायता कृपया (आईएक्सपोजर) mods के लिए बहुत बहुत धन्यवाद मैंने देखा कि डॉलर की रकम के लिए 10 को जोड़ा जाना था, जिसे मैंने जुड़ी हुई संस्करण में जोड़ा है I मैंने राशियों के लिए दशमलव भी बदल दिया। 8 जोड़े मैं व्यापार के लिए इसे बढ़ाने के लिए अपनी पूरी कोशिश की, लेकिन किसी कारण से मैं सही बंद कीमतों को पढ़ने के लिए इसे प्राप्त नहीं कर सकता - बाकी ठीक लगता है Ive टिप्पणी जोड़ दिया जहां मैं सामान बदल दिया उम्मीद है कि यह आपके लिए उपयोग के रूप में अच्छी तरह से होगा I स्टॉप पर कोई सलाह क्या मैंने कुछ और पेंच किया है, इसे अतिरिक्त मुद्राओं में बदल दिया है। उपरोक्त srceenshot में: अतिरिक्त जोड़े जोड़े गए दशमलव को बहुत गुणक जोड़ा गया (यह 1 पीपी 1 लॉट 1 के रूप में गणना कर रहा था) कॉपीराइट निश्चित एमएम संकेतक सहायता कृपया (आईएक्सपोजर) mods के लिए बहुत बहुत धन्यवाद मैंने देखा कि डॉलर की रकम के लिए 10 को जोड़ा जाना था, जिसे मैंने जुड़ी हुई संस्करण में जोड़ा है I मैंने राशियों के लिए दशमलव भी बदल दिया। 8 जोड़े मैं व्यापार के लिए इसे बढ़ाने के लिए अपनी पूरी कोशिश की, लेकिन किसी कारण से मैं सही बंद कीमतों को पढ़ने के लिए इसे प्राप्त नहीं कर सकता - बाकी ठीक लगता है Ive टिप्पणी जोड़ दिया जहां मैं सामान बदल दिया उम्मीद है कि यह आपके लिए उपयोग के रूप में अच्छी तरह से होगा I स्टॉप पर कोई सलाह क्या मैंने कुछ और पेंच किया है, इसे अतिरिक्त मुद्राओं में बदल दिया है। उपरोक्त srceenshot में: अतिरिक्त जोड़े जोड़ा दशमलव गुणों में परिवर्तित बहुत गुणक (यह 1 पीपी 1 लॉट 1 के रूप में गणना की गई थी) कॉपीराइट तयए 30 साल के लिए विदेशी मुद्रा ठीक, सफेद कठोर पीवीसी फोम शीट्स का पर्याय बन गया है। फ़ॉरेक्स उत्पाद श्रेणी व्यापक-पोर्टफोलियो में इनडोर और आउटडोर उपयोग के लिए रोशनी, उच्च गुणवत्ता वाला शीट सामग्री का एक विस्तृत चयन प्रदान करता है। व्यक्तित्व का भी स्वागत है: विशेष रंग, विशेष पैकेजिंग और यहां तक ​​कि ग्राहक-निर्दिष्ट उत्पादन फॉरेक्स सेवा के सभी हिस्से हैं। स्विट्जरलैंड में निर्मित उच्च गुणवत्ता वाले कठोर फोम शीट्स उत्कृष्ट सतह विशेषताओं यूरोप में फोरक्स उत्पादों की व्यापक उपलब्धता की गारंटी देते हुए प्रमुख डीलरों के साथ हमारा सहयोग गारंटी देता है कि उत्पाद की उच्चतम गुणवत्ता और उचित गुणवत्ता मानकों के रखरखाव स्थिर हैं जो हम अपने ग्राहकों को दीर्घकालिक प्रदान करते हैं। लकड़ी और प्लास्टिक के विदेशी उत्पादों के साथ काम करने के लिए मानक उपकरण के साथ सरल मैकेनिकल प्रसंस्करण खतरनाक पदार्थों से मुक्त होते हैं और सभी RoHS की आवश्यकताओं को पूरा करते हैं WEEE - 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